Jabĺčkar V posledných mesiacoch okolo nás lietajú špekulácie, prečo Apple čaká iba cesta bane. Často sú nepodložené alebo ťažko overiteľné informácie. Napriek tomu majú ohromný vplyv na akcie spoločnosti, ktoré za posledné 4 mesiace prepadli prakticky o 30 %.
Špekulácie
Ukážeme si to na prípade špekulácie z posledných dní, ktorá tvrdila: „Klesajú objednávky displejov = klesá dopyt po iPhone 5.“ Pôvodne správa pochádza z Japonska a objavila sa už pred Vianocami. Autorom je analytik, ktorý sa nezaoberá ani mobilnými telefónmi, nieto ešte iPhony. Jeho odbor je výroba komponentov. Neskôr informáciu prevzal Nikkei a od neho Wall Street Journal (ďalej WSJ). Médiá brali Nikkei ako dôveryhodný zdroj, rovnako tak, ako je braný WSJ, ale nikto si dáta neoveril.
Hlavným problémom je, že produkcia displejov nie je priamo naviazaná na produkciu telefónu. Tie sa vyrábajú v Číne, a nie v Japonsku. Rovnaký displej používa napríklad aj iPod touch. Spojené by to bolo iba v produkčnom prostredí just-in-time, ale to sa pri telefónoch obvykle neužíva.
Najpravdepodobnejším dôvodom poklesu objednávok je, že každý nový produkt potrebuje čas, kým sa výroba rozbehne naplno. Naučia sa zaobchádzať s komponentmi, zvyšuje sa kvalita a klesá chybovosť.
Na začiatku bolo potrebné maximum obrazoviek, čo mohla továreň dodať, aby uspokojila dopyt, ktorý je vo vianočnom štvrťroku najväčší. Zároveň sa museli stretávať s chybovosťou pri výrobe, pretože išlo o nový produkt a výroba sa vždy zefektívňuje v priebehu času. Logicky sa potom znižujú objednávky, čo je štandardný proces pri produkcii čohokoľvek. Údajmi o kazovosti sa však žiadna továreň nechváli, preto sa dáta nedajú porovnať.
Analytik, ktorý chce publikovať do sveta svoje radikálne tvrdenie, že klesá dopyt po iPhonoch a to rádovo v desiatkach percent, by mal poctivo všetky dáta overiť a pospájať. Nie predkladať tvrdenia na základe anonymného zdroja kdesi v Japonsku.
Na mobilnom trhu nevidím prudké prepady, aj problémová spoločnosť RIM klesá postupne. Preto prepad o 50 %, ako naznačovali niektoré špekulácie, odporuje histórii a princípom fungovania trhu v danom odvetví.
Nedôvera v príbeh Applu
Také silné tvrdenie má ale aj vážne dôsledky. Po špekulácii s displejmi Apple odpísal zhruba 40 miliárd dolárov zo svojej hodnoty. Väčšina správ priamo od spoločnosti však naznačuje, že Apple čaká rekordný štvrťrok. Naopak akciové trhy ukazujú katastrofu. Trh je zrejme veľmi citlivý, pretože začala panovať všeobecná nálada, že Apple je zraniteľný. Podobné informácie sa objavovali už skôr, ale nikto im nevenoval pozornosť.
Jeden z dôvodov, ktorý spôsobujú vysokú citlivosť, je vlastnícka štruktúra akcií Applu. Medzi vlastníkmi je rad inštitúcii, ktoré majú iné vnímanie a ciele ako bežný jedinec. Technologické akcie vo všeobecnosti majú veľmi zlú povesť. Keď sa pozrieme na poslednú dekádu, máme jeden väčší prepadák ako druhý: RIM, Nokia, Dell, HP a dokonca aj Microsoft.
Verejnosť si myslí, že technologická firma dosiahne vrchol a ďalej už bude len padať. V súčasnej dobe zavládla nálada, že Apple už svoj vrchol mal. Niečo v zmysle: „Mám pocit, že lepšie to už nebude.“ Problém je aj s teóriou disrupcie, kedy disruptor zmení trh, prinesie niečo revolučné, ale ďalej už sa od neho nič čakať nedá. Ale existujem aj sérioví disruptori: IBM v 50. a 60. rokoch, neskôr Sony. Tieto firmy sa stanú ikonické, definujú určitú éru a smerujú ekonomiku. Trhom evidentne robí problém zaradiť Apple do jednej z týchto dvoch kategórií, či sa jedná len o krátkodobý hit, alebo firmu schopnú opakovane meniť trh a tým definovať éru. Minimálne v oblasti technológií.
Tu prichádza opatrnosť investorov v technologickom odvetví, logicky vzhľadom k minulosti neverí, že príbeh Applu je udržateľný. Firma sa tým dostáva pod drobnohľad a akákoľvek, hoci nepodložená správa, môže vyvolať silnú reakciu.
realita
Napriek tomu Apple čaká pravdepodobne úspešný štvrťrok. Bude rásť rýchlejšie, než akákoľvek firma v odvetví, rýchlejšie ako Google, alebo Amazon. Zároveň sa očakávajú rekordné zisky. Pre porovnanie, konzervatívny odhad predaja iPhonov je 48 – 54 miliónov, čo je nárast zhruba o 35 % oproti roku 2011. Pri iPade sa očakáva rast z 15,4 na 24 miliónov v minulom roku. Napriek tomu sa akcie v posledných mesiacoch prepadajú.
Finálne výsledky za štvrtý štvrťrok sa dozvieme už dnes. Ukážu nám nielen predaj zariadenia, ale aj odkryjú informácie, ktoré by mohli potvrdiť zrýchlený inovačný cyklus a ďalšie špekulácie.
Pokiaľ si niečo objednám v továrni, nezaujíma ma predsa, koľko % je chybných, spoločnosť sa predsa zaviazala, dodať mi dohodnutý počet. Kto tie chybné kusy objavia je tiež irelevantné.
Áno, ale keď z milióna dodaných displejov je 10 tis. chybných, musím s tým počítať a nabudúce objednať milión +10 tis. aby som pokryl chybné kusy a bol na milióne. A pokiaľ sa potom priemerný počet chybných kusov zníži z 10 tis na 1 tis., musím znížiť objednávku o 9 tis. aby som bol opäť na milióne kusov, ktoré potrebujem. To je veľmi orientačná predstava o tom, ako to bolo so zrušenými objednávkami.
To je blbosť, ak chcem milión displeja, tak chcem milión displeja, nič viac nič min. Prípadne pár desiatok alebo stoviek kusov naviac (ako istotu). Preto v tovaroch maj a väcšinou je nejaka vystupni kontrola, kde sme rovno vyhod. Chapem, že treba skúšať každý 30 alebo 50 kusov displeja, ale potom to už je iná vec ako s tým naložiť a % chybných kusov ktorý pripadne aj cez kontrolu dostanem.
Všeobecne to tak funguje. Bohužiaľ Apple je trochu špecifický prípad. Keďže si nechce objednať pár miliónov z bežnej produkcie. Ale potrebuje produkciu dostať na maximum akúkoľvek cenu. Aby uspokojil dopyt. Do tovární spomínaného Sharpu investoval niekoľko miliárd USD. Všeobecne investuje do tovární svojich dodávateľov, aby dosiahol čo najväčšiu možnú výrobu.
Snahou o maximalizáciu produkcie dochádza na začiatku v väčšom počte chybných produktov ako je bežné. Plus ďalšie straty sa pripočítajú priamo na mieste skladania telefónov.
Vzťahy medzi firmou Apple a jeho dodávateľmi nie sú úplne jasné, pretože jeho investície priamo do tovární sú ohromné, ale to je na dlhší príbeh:)
No ja pocitám, že Apple nechce milión displejov, ale milión zariadení na trh, čo ich asi rozdelil. Ak chcem predať tisíc rohlíkov a tiež ich toľko pec, desatina z toho odíde z nejakého dôvodu ako odpad, potom ich k zákazníkom dostanem len 900 a môžem vyhovárať ako chcem, ale finalné číslo som jednoducho nedodržal a nesiem za to zodpovednosť.
To je fakt hovadina, tak ako v článku. Takto fakt firmy nepracujem. Firma objedna 1 mega funkcnych kusov a od dodávateľa dostane tento pocet. Pokiaľ dodávateľ má percento zmätku, tak to je jeho problem. Vyrobiť ich musí viac, aby dodal čo je objednané. Keď niekto zníži objednávku, tak preto, že tie kusy nepotrebuje. Skratka mohlo dôjsť buď k obmedzeniu predaja (veľké oči, že to predaja) alebo zmena dodávateľa či príprava produktu, ktorý ten displej nevyužije.
ako som písal nižšie, Apple operuje inak. Financuje sám výrobné stroje v továrňach dodávateľov a keď maximalizuje produkciu za každú cenu, nie je to ako keď si objednáš 100 tabuliek skla z továrne, ktorá ich robí tisíce.
Tak to asi nechápem, objednava diely od výrobcu nie? … ak tá firma z časti patrí applu, tak sa robia diali bez objednavky a len podľa výrobného programu … v médiách sa píše všade o znížení objednávok, teda klasický vzťah zákazník (apple) a výrobca dielov. Ak sa jedna o znizeni vyrobneho programu, tak tak nechapem tu histeriu
Ja si tiež myslím, že Apple už bol na vrchole a ide cestou dole. Najvážnejší problém je zanedbavanie profesionálnych používateľov. Úplne zrušili Xserve, Mac Pro okrem zmeny procesora nebol updatovaný od roku 2010, súčasný iMac je problémový, pretože ho nedokáže vyrábať v potrebných množstvách, a momentálne sa aj na 21″ čaká 2 až 3 týždne. Nechápem, prečo si nedali urobiť nové matice desky pre Ivy Bridge procesory a nový iMac aj Mac Pro s rovnakým dizajnom mohli predstaviť už v léte 2012.
Zariadenia s iOS sú len hračky ao pár rokov môžu ich predaje začať klesať. Už teraz si myslím, že mnoho ľudí ich nakupuje len zo zotrvačnosti. Konkurencia v smartfónoch aj tabletoch sa stále zlepšuje.
že sa konkurencia veľmi zlepšuje máte pravdu. Apple musí tento rok zabrať, myslím, že hlavný problém je teraz na stránke iOS, kde je potrebná aktualizácia.
Profesionálne zariadenie Apple sem nikdy neskúmal, pretože pre firmu predstavujú malé %. Možno aj z toho dôvodu na nich kašlú. Každopádne je to škoda.
Ja používam iPad nielen ako hračku. Za hračku považujem zariadenie s Androidmi kde sa tomu nedá veriť teda s tým pracovať. Nesúhlasím s Vami a myslím si že tieto „hračky“ budú v budúcnosti stále viac používané ako pracovné nástroje či už na stole s väčšou uhlopriečkou alebo v ruke.
Priatelia, skúsme ešte celkom iný pohľad. Na trhu akcií sa pohybujú konzervatívni investori, inštitúcie, špekulanti… Povedzme, že: múdri a skúsení špekulanti majú už vypredané, konzervatívni sa zámerom dividendy držia a neplašia sa, prudšie pohyby dole alebo hore (v súčasnom pásme) sú technické – automatické exekúcie atď. Každý podľa svojho naturelu a schopností. Prikladám graf na ktorom je zakreslené Fibonacci (tu jasne vidíme oných záhadných 30% :-) a červenú trendlinku (rok 2012 vo weekly grafe ustrelil hore). Resumé: 1. ako užívateľ Apple o tom môžem premietať 2. ako obchodník beriem správanie AAPL ako úplne štandardné.